La oferta de compra en la red una elevación stellite pensando en el mercado de valores de umbral.-8l9840

La oferta de compra en la red de elevación stellite pensando en el mercado de valores de umbral de inicio al iniciar una nueva ronda de compra de acciones de nueva emisión del 23 de febrero.La preocupación es que ha comenzado una investigación precedente stellite abrió el marcador, de aumentar el umbral de capitalización bajo la red de compra.¿Este cambio es el caso aún representan el futuro de la política?¿En el futuro el registro de antecedentes de la aplicación de la recomendación de la autonomía de la institución, la posibilidad de aumentar?Esto se convierte en un problema de corriente de pensamiento actual los inversores comunes.¿La tendencia de compra de acciones de la empresa relacionadas con el umbral de cambio se refleja?En este trabajo de investigación preliminar del anuncio, dijo que la condición de eligibilidad de red con la participación de la red de investigación el inversor debe tener es de 18 meses, de febrero de 2016 (t – 6 días) antes de la transacción (con T – 6 de 20) posee la totalidad de las acciones en circulación, al limitar la venta media de 3.000 millones (o más).Es decir, el "umbral" de 1.000 millones antes de aumentar a 3.000 millones.La industria de la especulación, sólo en este lote de acciones de una empresa de aumentar las condiciones, no debe ser la orientación de la política.En cuanto a una sola empresa, en el entorno actual, debería ser la esperanza de atraer a algunos de los inversores más poderosos.Este es el principal destinatario de negocios CITI stellite, la autoridad responsable de la emisión de este de Citigroup, dice que la cuestión de determinar los detalles de mutuo consenso, reguladores y de los medios de comunicación que pretende dar respuesta a la formación de valor para los inversores.Según el Stock Exchange de 1 año después de la revisión de la oferta pública inicial de acciones en la aplicación de las normas de la red de distribución, ya sea individual o con la participación de los inversores institucionales, redes de investigación y las nuevas acciones el umbral de compra son "mantener el mercado en no limitar la venta de acciones a valor de mercado no menos de 1.000 millones (incluido) para participar en la colocación de objetos compra de investigación y" en la red.Al parecer, la red de investigación y promoción de nuevas acciones en el umbral de la compra de hasta 3.000 millones de yuanes, es independiente de la decisión de emisor y el patrocinador oriental de Citi, la gestión no requiere.Shen millones (000166 Hongyuan, acciones) que Lin Jin de la Securities dijo que los patrocinadores pueden ser emitidos ajustar adecuadamente la escala antes de la compra, pero no ha ocurrido.En general, la tendencia del ajuste, también para clientes de la base.Antes de hablar de la emisión de nuevas acciones por valor de compra diferentes según el tamaño de la empresa, tales como la emisión de gran cantidad de requisitos de capitalización para los inversores.Sin embargo, esta serie de la emisión de nuevas acciones, no son a gran escala.¿La red de inversores bajo efectos de la geometría?¿Si el umbral de la compra, también puede mejorar la tasa de éxito en la Red?La industria considera que la perspectiva actual de eficacia limitada.Los inversores institucionales, dijo que en la actualidad a un nuevo Fondo de acciones posiciones relativamente ligero, de la institución o aumento de valor umbral a docenas de nuevos fondos no puede participar en la compra, la tasa de éxito o aumentó ligeramente.La incertidumbre de si va a seguir el ejemplo de otros bancos a aumentar, y si este CITI después seguir pidiendo 30 millones de fondo de almacén, los efectos de estas incertidumbres para el nuevo fondo que requieren atención.Con la presencia de representantes de los patrocinadores, dice que el mecanismo de avocación en el contexto actual, la compra de nuevas acciones impopulares, incluso a efectos de aumentar el umbral, se espera que la tasa de éxito también es más limitada.Shen millones de Merrill Lynch, el Instituto dijo que, por la situación de fondos, personal y, en general, las personas jurídicas y los inversores institucionales están implicados en la red de compra, y una capitalización de mercado de $1000 millones y no de una minoría.Según Shen millones de Merrill Lynch, la semana pasada en la Asociación de inversores cualificados de las estadísticas ya hay un registro de más de 3.900 en 3900 de la colocación de objetos, esto incluye no sólo las instituciones, también incluye a los inversores individuales, y los inversores individuales que representan 68,5%.¿Entonces, el patrocinador principal de la compra de umbral, si los inversores individuales excluido?¿Refleja el valor de mercado de la tendencia en las organizaciones?Lin Jin, dijo que desde el punto de partida de la institución, los inversores tienden a esta práctica, debería mejorar la tasa de éxito, porque el valor de mercado de los inversores por la cantidad de filtrado disminuye.Pero también dijo que la participación de las instituciones, algunas nuevas acciones el entusiasmo no es alta, incluso con la compra de nuevas acciones, el valor de mercado total de compra y en el mantenimiento de 1.000 millones."Así que no se trata sólo de los inversores individuales, la actual red de participación total en el número de casa también hay menos que antes de la esperada".La industria dice que la emisión de nuevas acciones, a partir de la reciente situación, sólo 1 de 3 o 4 Número 1, es decir, más de 1.000 reales de participación en la compra de nuevas acciones.Hay diversas razones, algunos porque la tasa de éxito es muy baja, algunos son para el trabajo no declarado, también algunos que no fluye, no individuales existentes en la capital.¿El derecho a la autodeterminación como el registro de la tapicería?Lin Jin dijo que a lo largo de los años la situación estadística, patrocinadores o tienden a ser de clase A, clase B y de la colocación de preferentes a los inversores, que en el futuro el registro después de la aplicación será más evidente.Porque el cliente se refleja en el núcleo de la banca de inversión y competitividad.Aunque la mayoría de la industria, dijo que la recomendación de las instituciones en cuestión y no más margen de operación en operación.Pero si el futuro de la investigación y publicación de precios de manera directa, entonces si hay bancos que no puede decidir la emisión, lo que mejorará la eficiencia de emisión.También hay algunos de los patrocinadores, dice que en comparación con la emisión de nuevas acciones, de orientación adicionales también ante tanta represión.La gestión de la promoción en el mercado el precio de la emisión, pero también hay "establece el bloqueo de tres años".Antes de fijar el precio de descuento, esto es como una compensación de liquidez al mercado, pero después de la emisión, la orientación adicional a los inversores de gran dificultad, o optar por otros medios, tales como la emisión de deuda pública a corto, adicional, las acciones, etc.Los patrocinadores creen que el ámbito de la banca de inversión, financiación, también la necesidad de aumentar la autonomía.La banca de inversión de la banca de inversión conjunta competente – – el este de Citigroup, dijo que el sistema de registro de las perspectivas.Ella cree que el sistema de registro es el mercado de capital de China, poco a poco con la práctica internacional de guía en este proceso inevitable, cuando no existe ninguna condición previa, cuando el registro real de la aplicación, lo que significa que el mercado de la construcción efectiva de capital de China en el mercado de crédito y El sistema debe alcanzar los riesgos financieros a nivel internacional.Registro de la marcha, a medio y largo plazo sigue siendo positivo para la banca de inversión, pero al mismo tiempo espacio de negocio aumenta, también aumenta la responsabilidad de la suscripción y relacionados con el tema.El Banco de inversión sostenible que busca la calidad de los activos de marca más activos de la industria tradicional, la nueva industria, en poder de negociación con la industria y la integración de la capacidad potencial de liderazgo o de activos a largo plazo, en la forma de desarrollo de activos de alta calidad la expulsión de activos de baja calidad.Pero basado en la realidad, estos se basan en el desarrollo de un sistema constructivo basado en el crédito y el control eficaz de los riesgos.Se espera que el ritmo de emisión, el futuro será aún más el mercado.

司太立抬高IPO网下申购门槛引发市场思考-搜狐证券   新一轮新股发行2月23日启动申购。值得关注的是,已开始询价的司太立首开先河,提高网下申购的市值门槛。这一变化究竟是个案还是代表了未来政策导向?在未来注册制实施的背景下,保荐机构自主权是否能够增加?这成为当下主流投资者共同思考的问题。   申购门槛变化 相关公司股票走势 体现了什么?   此次司太立在初步询价公告中表示,参与本次网下询价的网下投资者需具备的资格条件是,2016年2月18日(T-6日)前20个交易日(含T-6日)持有沪市非限售股票的流通市值日均值为3000万元(含)以上。也就是说,“门槛”从以往的1000万元提高到了3000万元。   行业人士猜测,此批新股中仅一家调高条件,应不是政策引导。就单家企业而言,在当前环境下,应该是希望吸引一些更有实力的投资者。   东方花旗是司太立的主承销商,东方花旗负责发行的主管表示,发行细节经双方协商一致确定,旨在响应监管层和媒体呼吁的培养价值投资者。根据沪深交易所今年1月修订后实施的《首次公开发行股票网下发行实施细则》,无论个人投资者还是机构投资者,参与新股网下询价及申购的门槛规定均为“持有对应市场非限售A股市值不少于1000万元(含)的配售对象方可参与网下询价和申购”。据了解,此次将新股网下询价及申购门槛提升至3000万元,是发行人和保荐人东方花旗的自主决定,并非管理层要求。   申万宏源(000166,股吧)证券研究所林瑾表示,保荐人可以根据发行情况适当调整申购规模,但此前并未出现过。一般而言,调整门槛,也是为了倾向核心客户群体。此前有讨论新股发行根据规模设定不同的申购市值,比如发行量大的公司对投资者的市值有要求。不过,此批新股发行规模都不大。   对网下投资者影响几何?   提高申购门槛,是否也相应能提高网下中签率?业内人士认为,当前看作用有限。   机构投资者表示,目前打新基金股票仓位普遍较轻,保荐机构上调市值门槛或导致很多打新基金无法参与申购,中签率或略有提高。不确定其他投行是否会效仿上调,以及东方花旗以后是否继续要求有3000万底仓,这些不确定性对打新基金存在影响,需要关注。   有保荐代表人表示,存在回拨机制背景下,当前新股申购火爆,即使提高门槛,预计对于中签率的影响也较为有限。   申万宏源证券研究所表示,单从资金情况看,个人、一般法人以及机构投资者都可以参与网下申购,并且市值达到1000万元的也不在少数。据申万宏源证券上周统计,已经在协会备案的合格投资者有3900多个,这3900个配售对象中,不仅包括机构也包括个人投资者,而且个人投资者的占比达到68.5%。   那么保荐机构提高申购门槛,是否会主要把个人投资者排除在外?体现出对一定市值机构的倾向?林瑾表示,从理论出发点看,这一做法倾向机构投资者,应该会提高中签率,因为经过市值筛选后的投资者数量会减少。但她同时表示,当前有些大机构参与新股的热情并不高,即使有申购新股,申购总市值也仅维持在1000万左右。“所以不光是个人投资者,目前网下总的参与家数比之前预期的也要少。”   业内人士表示,从近期新股发行情况看,仅有1 3或者1 4的数量,即1000多家实际参与了新股申购。这其中有各种原因,有些是因为中签率太低放弃,有些是备案工作来不及,还有些申报当中不流畅,个别存在资金没到位。   自主决定权为注册制铺垫?   林瑾表示,从历年统计情况看,保荐人还是更倾向于A类、B类等优先配售的投资者,这在未来注册制实施后将更为明显。因为对核心配售客户的培育,是投行竞争力的体现。   虽然多数业内人士表示,保荐机构在发行操作上并没有更多操作余地。但如果未来采用询价乃至直接定价发行,那么投行只要有把握就可以自主决定发行的方式,这将大大提高发行效率。   也有一些保荐人表示,相比当前的新股发行,定向增发也面临太多压制。管理层倡导以市场化价格发行,但同时又有“锁定三年”的规定。以往定增价格有折扣,这是作为流动性的补偿,但市价发行后,定向增发面临难度较大,投资者或转而选择其它方式,如发行短债、公开增发、配股等。这些保荐人认为,再融资领域,投行的自主权也需要增加。   来自合资投行――东方花旗公司的投行主管则表示对注册制前景看好。她认为,注册制是中国资本市场逐步与国际接轨这一进程中的必然导向,当不存在任何前提的、真正的注册制实施的时候,也就意味着中国资本市场对市场信用的有效建设和对金融风险的系统应对达到了国际化水平。注册制的推出,中长期仍然利好于投行业务,但业务空间提升的同时,也进一步加大了保荐和承销相关主体的责任。追求可持续品牌效应的投行会益发寻求优质资产,新兴行业资产,传统行业中有议价权的、有整合行业能力的龙头或潜力资产等,中长期会形成优质资产驱逐劣质资产的良性发展。但基于现实情况,这些良性发展都建立在系统性信用建设和有效风险管控基础上。预计发行节奏方面,未来会更加市场化。相关的主题文章: